Merkez Bankası sürpriz yapmadı! İşte Eylül ayı faiz kararı

Piyasaların merakla beklediği faiz kararı açıklandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizini yüzde 37’de sabit tuttu. Karar metninde enflasyonun ana eğiliminde gerileme olduğuna işaret edilirken, jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerinden yukarı yönlü baskı oluşturduğu vurgulandı. Kurul, "Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır" ifadesini kullandı.

Küresel piyasalar Orta Doğu'da tırmanan gerilimin gölgesinde negatif bir seyir izlerken, iç piyasanın kilitlendiği kritik faiz kararı açıklandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'de sabit tuttu.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası eylül ayı faiz kararını açıklayacak (Haberin fotoğrafları Anadolu Ajansı'ndan alınmıştır)

GECE BORÇ ALMA VE VERME FAİZ ORANLARI DEĞİŞMEDİ
Karar metninde gecelik faiz marjlarına ilişkin, "Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40'ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5'te sabit tutmuştur." bilgisi paylaşıldı.

Merkez Bankası'nın faiz kararında enflasyon mesajı

ENFLASYONUN ANA EĞİLİMİNDE GERİLEME VURGUSU
Enflasyondaki son durumu değerlendiren Merkez Bankası, aylık bazdaki dalgalanmalara rağmen ana eğilimde düşüş yaşandığını bildirdi. Açıklamada, "Aylık dalgalanmalara karşın, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergeler enflasyonun ana eğiliminin gerilediğine işaret etmektedir. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalması iç talepteki zayıf seyri teyit etmektedir." ifadelerine yer verildi.

JEOPOLİTİK RİSKLER VE ENERJİ FİYATLARI YAKIN TAKİPTE
Orta Doğu'daki gerilimin piyasalara ve enflasyona etkisine dikkat çekilen metinde şu uyarılarda bulunuldu:

"Diğer taraftan, jeopolitik gelişmeler neticesinde yüksek seyreden enerji fiyatları enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaktadır. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir."

"BOZULMA OLURSA ŞAHİN DURUŞ SIKILAŞTIRILACAK"
Sıkı para politikası duruşunun fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla sürdürüleceği vurgulanırken, gerekmesi halinde ilave adımların atılacağı belirtildi. Açıklamada şu ifadelere yer verildi:

"Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır. Kurul enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu vurgulamıştır."

LİKİDİTE VE MAKROİHTİYATİ ADIMLAR
Kredi ve mevduat piyasalarındaki olası dengesizliklere karşı önlem alınacağı mesajını veren Merkez Bankası, kararın son bölümünde şu detayları paylaştı:

"Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir. Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır. Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır."

BEKLENTİ NE YÖNDEYDİ
AA Finans'ın 25 ekonomistin katılımıyla tamamladığı beklenti anketine göre piyasanın ortak kanaati faizin değişmeyeceği yönündeydi.

Ankete katılan 24 ekonomist politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit bırakılacağını öngörürken, 1 ekonomist ise 100 baz puanlık indirimle faizin yüzde 36'ya çekileceğini tahmin etti.

Ekonomistlerin eylül ayı beklenti medyanı yüzde 37 olurken, yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 35 olarak hesaplandı.

Merkez Bankası, son olarak temmuz ayında düzenlediği toplantıda da faizi yüzde 37'de sabit bırakmıştı.

2026 YILI FAİZ KARARLARI GEÇMİŞİ
Merkez Bankasının bu yıl faiz oranlarında izlediği seyir şu şekilde gerçekleşti:

TARİH

FAİZ KARARI

22 Ocak 2026

Yüzde 38'den yüzde 37'ye indirildi

12 Mart 2026

Yüzde 37'de sabit tutuldu

22 Nisan 2026

Yüzde 37'de sabit tutuldu

11 Haziran 2026

Yüzde 37'de sabit tutuldu

23 Temmuz 2026

Yüzde 37'de sabit tutuldu

YILIN KALAN TOPLANTI TAKVİMİ
TCMB'nin yıl sonuna kadar gerçekleştireceği toplantı tarihleri şöyle:

• 22 Ekim 2026
• 10 Aralık 2026

ENFLASYON VE BÜYÜME TAHMİNLERİ REVİZE EDİLDİ

Öte yandan geçtiğimiz hafta sonu açıklanan Orta Vadeli Program'da (OVP) makroekonomik hedeflerde güncellemeye gidildi. OVP'de 2026 yılı büyüme hedefi yüzde 3,8'den yüzde 3,3'e, 2027 yılı hedefi ise yüzde 4,3'ten yüzde 4,2 seviyesine çekildi.

Programdaki yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28,4'e yükselirken, Merkez Bankasının yayımladığı Enflasyon Raporu'nda da yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 26'dan yüzde 28'e çıkarıldı.

Tayfun Dastan

Takvim.com.tr